미래에셋증권 최대실적? 더 큰 거 오는중이다

글로벌 금융사로서의 독보적인 지위와 혁신기업 투자 성과의 가시화

미국 증권사 인수 추진 등은 미래에셋만의 프리미엄

최근 미래에셋증권의 1분기 실적 발표와 함께 증권가 리포트들이 쏟아지고 있다.  미래에셋이 단순한 '증권사'에서 글로벌 '투자 플랫폼'으로 진화하는 변곡점에 서 있는듯하다.

미래에셋, 스페이스X 잭팟 터지나? 글로벌 플랫폼으로의 진격

1. 1분기 실적: 본업보다 무서운 '투자'의 힘

미래에셋증권의 1분기 지배주주순이익은 9,962억 원으로, 전년 대비 285%라는 기록적인 성장. 비록 시장의 높은 기대치(컨센서스)에는 살짝 못 미쳤지만, 그 내용을 보면 매우 알차다.

• 평가이익의 향연: 스페이스X를 포함한 혁신기업 투자에서만 약 8,000억 원의 평가이익이 발생.

• 글로벌 성과: 해외법인 세전이익이 2,432억 원으로 사상 최대치를 기록하며, '한국을 넘어선 증권사'임을 다시 증명.

본업보다 무서운 투자의 힘: 1Q26 실적 요약

2. 2분기 진짜 대박은 '스페이스X

' 상장

모두가 주목하는 핵심은 역시 6월로 예상되는 스페이스X의 상장.

• 추가 이익 규모: 현재 스페이스X의 기업가치를 1.25조 달러로 평가하고 있는데, 상장 시 목표인 1.75조 달러를 달성하면 2분기에만 약 1.2조~1.3조 원의 추가 평가이익이 들어올 전망.

• 지분 가치: 상장 후 미래에셋이 보유한 스페이스X의 지분 가치는 약 3.3조 원에 달할 것으로 추정.

3. '로빈후드'를 꿈꾸는 글로벌 MTS와 M&A

미래에셋은 번 돈을 단순히 쌓아두지 않고 공격적인 미래 설계.

• 글로벌 통합 MTS (6월 출시): 홍콩을 시작으로 한국 주식뿐만 아니라 채권, ETF, 심지어 가상자산까지 한 번에 거래할 수 있는 통합 플랫폼을 선보일 예정.

• 미국 증권사 인수: 미국 현지 증권사 인수를 추진하며 글로벌 리테일 시장의 판을 키우고 있다.

4. 목표주가 괴리, 어떻게 볼 것인가?

현재 증권사별 목표주가는 62,000원에서 95,000원까지 매우 넓게 분포.

• 보수적 시각: 현재 주가(약 7.4만 원)가 목표가(6.2만 원)를 넘어섰으니 신중해야 한다는 의견.

• 긍정적 시각: 스페이스X 가치와 글로벌 플랫폼으로의 '리레이팅'을 생각하면 9만 원대도 충분하다는 의견.

아시아의 로빈후드를 향해: 글로벌 통합 MTS 출시 임박

해외 투자목적자산의 턴어라운드와 업계 1위라는 프리미엄은 여전히 유효. 다만, 현 주가는 스페이스X의 지분가치와 본업 가치를 이미 상당 부분 선반영한 수준이라는 점을 간과해서는 안 될듯. 국내 증권사 중 유일하게 미국과 홍콩에서 20년의 트랙 레코드를 가진 만큼 장기적 기대감은 크지만, 현 시점에서는 변동성이 확대될 개연성이 충분히 존재한다. 6월 스페이스X 상장과 글로벌 MTS 출시 성과를 확인하며 대응해도 늦지 않을 듯.

• 지배주주순이익: 9,962억 원 (YoY +285.0%)

• 연환산 ROE: 약 29%

• 해외법인 세전이익: 2,432억 원

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26.05 증권사 미래에셋 리포트